A posição inicial da CMA, a entidade reguladora da concorrência no Reino Unido, relativamente ao acordo de compra da Activision Blizzard, continua a dar o que falar. Ao contrário das organizações de outros países que avaliaram a compra, a CMA tem sido bastante reticente quanto à situação que poderia ser desencadeada caso a aceitasse; tanto que alguns chegaram a acusá-la de ser partidária (inclusive a própria Microsoft) e de obedecer a interesses privados e não aos do mercado em geral.
Seja como for, o fato de o CMA ter sido o único órgão, até o momento, que expressou dúvidas sobre a absorção da Activision Blizzard, faz muitos se perguntarem o que aconteceria se o CMA não aceitasse a compra.
O que acontece se o CMA rejeitar a compra da Activision pela Microsoft?
- Primeiro Bethesda, agora Activision: é assim que se regulam as concentrações de empresas na União Europeia.
- Situação pós-Brexit: o Reino Unido e a União Europeia são independentes e não podem influenciar-se mutuamente.
- O que acontece se finalmente a CMA não aceitar a compra da Activision Blizzard mas a Comissão Europeia aceitar?
1.- Primeiro Bethesda, agora Activision: é assim que se regulam as concentrações de empresas na União Européia.
Dado o tamanho econômico da Microsoft, a compra da Activision deve obedecer a regulamentações específicas da União Européia.
A primeira coisa a ter em conta é que as concentrações de empresas estão regulamentadas, no que respeita à União Europeia, nos artigos 101.º e 102.º do Tratado sobre o Funcionamento da União Europeia e no Regulamento Comunitário sobre Concentrações (Regulamento ( CE) nº 139/2004 do Conselho). Sem avaliar tudo o que eles dizem, devemos entender por que a compra da Activision Blizzard pela Microsoft deve cumprir as disposições daquele Regulamento. E para isso temos que ir ao seu primeiro artigo:
“Artigo 1
Âmbito de aplicação
O presente regulamento é aplicável a todas as concentrações de dimensão comunitária definidas nos n.ºs 2 e 3 do presente artigo, sem prejuízo do disposto no n.º 5 do artigo 4.º e no artigo 22.º.
Uma concentração terá dimensão comunitária quando: a) o volume de negócios total mundial realizado por todas as empresas em causa for superior a 5 mil milhões de euros , e b) o volume de negócios total comunitário realizado individualmente por pelo menos duas das empresas afectadas pela concentração ultrapassa os 250 milhões de euros .
O Regulamento das Concentrações também foi aplicado à compra da Zenimax.
Perante estes valores econômicos e tendo em conta que o volume de negócios da Microsoft em 2022 foi de 198.270 milhões de dólares norte-americanos, é claro que a aquisição da Activision Blizzard é afetada pelo Regulamento 139/2004 e que, para serem aceites pela União Europeia, os procedimentos previstos no deve ser seguido.
Mas há outro aspecto que não podemos esquecer: nem o Reino Unido nem a Irlanda do Norte fazem agora parte da União Europeia. O famoso “Brexit” tornou-se oficial com a conclusão do Acordo de Saída entre a União Europeia e os dois países; Acordo pelo qual foi determinado que, em 31 de dezembro de 2020, nem o Reino Unido nem a Irlanda do Norte deixariam de fazer parte da União. Colocando-nos um problema que não ocorreu com a compra da Zenimax, visto que esta compra foi anterior ao abandono da União Europeia destes dois países .
Após o Brexit, o Reino Unido ainda é afetado pelas regras de concorrência da União Europeia? O que a União decide ou o que o Reino Unido decide prevalece, em caso de conflito? Cada território segue seu próprio caminho e faz o que quer?
2.- Situação pós-Brexit: o Reino Unido e a União Europeia são independentes e não podem influenciar-se mutuamente.
Embora nem o Reino Unido nem a Irlanda do Norte já sejam Estados-Membros da União Europeia, as relações comerciais entre os diferentes territórios mantêm-se. Por isso, foi necessário articular uma série de processos que determinam as regras básicas do mercado; por exemplo, no que diz respeito a subsídios, ajuda a empresas, polícia, imigração e questões económicas. Incluindo, é claro, fusões de empresas. E esse mecanismo é o Acordo de Comércio e Cooperação.
Como podemos ver, tanto a União Europeia quanto os países do Brexit reconhecem a independência mútua para avaliar o cumprimento das regras de concorrência. Com base em uma série de princípios básicos, cada um pode decidir aceitar ou não uma fusão, sem que a decisão da União Européia vincule a CMA e vice-versa. O que pode levar à seguinte situação:
3.- O que acontece se finalmente a CMA não aceitar a compra da Activision Blizzard mas a Comissão Europeia aceitar? Este tem sido outros bloqueios do CMA.
Embora seja normal que as agências de concorrência colaborem entre si e que essa obrigação conste do Acordo de Comércio e Cooperação entre a União Europeia, o Reino Unido e a Irlanda do Norte, pode acontecer que o CMA rejeite a compra da Activision Blizzard; Rejeição que seria totalmente válida.
E o que aconteceria neste caso? Bem, pode haver várias situações. Por exemplo, pode acontecer que a fusão tenha ocorrido nos territórios em que foi autorizada, mas não nos que foram rejeitados. Algo semelhante ao que aconteceu com o processo de fusão Veolia-Suez, que foi rejeitada pela CMA.
A fusão da Veolia (grupo francês de gestão de águas e resíduos) com a Suez (empresa britânica de lixo) continua bloqueada pela CMA, que ainda não emitiu um relatório final favorável. No entanto, foi autorizado em todo o mundo.
Portanto, hoje, a Veolia Suez está operando em todo o mundo, exceto no Reino Unido. Algo semelhante ao que poderia acabar acontecendo com a Microsoft e a Activision Blizzard.
Junto com este caso, podemos encontrar outros mais drásticos. Por exemplo, o CMA bloqueou a fusão da Cargotec (uma empresa finlandesa de máquinas) com a Konecranes. Finalmente, em março deste ano, a Cargotec abandonou seu plano de fusão. Por outro lado, seria possível que a Microsoft entrasse na justiça em caso de bloqueio, como aconteceu com o Facebook e o Giphy. E é que o CMA bloqueou a fusão do Facebook/Meta e Giphy, mas neste caso o projeto não foi abandonado, porque o Meta recorreu da decisão aos Tribunais, verificando que o CMA não lhes deu informações relacionadas à decisão fez.
Em outras palavras, se a CMA rejeitar a compra da Activision Blizzard pela Microsoft, a situação pode seguir um de vários caminhos, dependendo do que a Microsoft considerar apropriado. No entanto, na prática, justamente para evitar essas situações, muitas vezes acontece que os órgãos da concorrência tentam chegar a acordos com soluções que satisfaçam todas as partes. E acreditamos que esta será a situação que finalmente ocorre. O que você acha?